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荣信中国频繁踩雷 触及“三条红线” 如何突围?

2020-10-14

这两年随着扩张过程的逐渐放缓,中国开始注重利润增长,同时对现金流和债务指标有一定要求。然而,如何平衡规模、利润和债务仍然是中国未来面临的难题。

频频踩雷

根据业绩发布会上的聚会,荣鑫的想法是“在目前的情况下,荣鑫会拿地或者集中在一二线,但是毛利率会低一些,但是宁静度会高一些。今后,我们要越来越深化长三角”。

但荣信走出了一条逆势的征地曲线:今年上半年新增商品价值807.8亿元,比去年高145%左右,排名第18位,比去年高24位。征地363.4亿元,同比增长201%。

负债是检验住宅企业未来成长的稳定与安宁的重要指标,提高融资能力是住宅企业优化负债结构的良好渠道。

报告显示,上半年荣信实现合同销售额603.58亿元,同比增长6.49%,8月份停止荣信合同总销售额约845.33亿元。

营收下滑,毛利率创下2016年上市以来新低,债务方踩上了最敏感的“三条红线”之一。

疯狂拿地背后如何降低融资成本

如果荣信能保持财务宁静,保持以收定支等审慎策略,平稳过渡高价项目的结转期,或许能阻止业绩下滑的趋势。

根据Cree的《2020年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100》榜单,2020年上半年,前100家房地产企业的土地销售比例为0.37,较去年全年略有上升0.03,但与去年上半年基本持平。

8月最后一天,荣信公布了2020年上半年业绩报表。结合其2015年至2018年规模的快速扩张,这份年报与其说是一份“结果清单”,不如说是一份踩雷的诊断声明。

今年上半年,荣信实现营收210.66亿元,同比下降20.85%;与去年同期相比,毛利率跳水跌幅高达50.63%,仅为31.4亿元。净负债率由2019年12月31日的70%上升至2020年6月30日的91%,不含预付款后的资产负债率上升31%至73.8%。

尽管新冠肺炎疫情的全球影响远未最终确定,但一些学者甚至将其影响描述为百年不遇。对于房企来说,疫情是对房企实力的无情磨炼,未来会越来越艰难;只有活下来的人才有机会变得更强。

根据年中报告,荣信中国的负债率为91%,计息债务总额为689亿元。一年内到期的债务从2019年的30%下降到27%。融资成本从6.85%下降到6.67%,融资成本从去年年中的3.12亿元消除了11.87%到2.75亿元,主要是由于消除了非资本化利息费用。

据媒体报道,8月17日,荣鑫以48.71亿元的总价,为上海嘉定南翔的两处宅基地赢得了35.53%的升水率;8月6日,融信徐汇联合以45.23亿元的价格,以40.55%左右的溢价,拿下闵行区七宝镇古美北小区的一块地块。

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